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時隔多年，招行信諾保險股權終獲監管層放行，招商銀行經監管部門批準，同意其收購招商信諾50%股權。招行年報顯示，該行去年全年實現歸屬股東的凈利潤452.73億，同比增長25.31%。雖然利潤增速相比上年大幅“縮水”，但是高于國有大行，跟中小銀行旗鼓相當。

保險零售利潤占比提高

招行年報顯示，2012集團實現歸屬于該行股東凈利潤452.73億元，比上年增加91.44億元，增幅25.31%。其中利息凈收入883.74億元，比上年增加120.67億元，增幅15.81%;實現非利息凈收入249.93億元，比上年增加51.43億元，增幅25.91%。

招行信諾保險歸屬于該行股東的平均總資產收益率(ROAA)和歸屬于該行股東的平均凈資產收益率分別為1.46%和24.78%，較2011年的1.39%和24.17%分別提高0.07個百分點和0.61個百分點。

招行去年凈手續費及傭金收入比2011年增加41.11億元，增幅26.31%。招行表示，主要是托管及其他受托業務傭金、銀行卡手續費、信貸承諾及貸款業務傭金增加。

另外，招行的“招牌業務”——零售業務利潤貢獻率在去年持續提高。數據顯示，招行信諾保險去年零售業務在稅前利潤中的占比為32.78%，提高2.27個百分點。零售業務經濟利潤為110.41億元，比上年增長62.72%，占該行經濟利潤的比重為37.95%，較上年提升5.49個百分點。

值得注意的是，招行信諾保險的小微貸款在去年增長了104.91%，在全部零售貸款中占比為26.36%，提高10.84個百分點；小企業貸款在全部企業貸款中占比24.06%，提高8.04個百分點。

執行5年前收購方案

招行在公告中稱，該行先后收到銀監會和保監會批復，獲準受讓深圳市鼎尊投資咨詢有限公司持有的招商信諾人壽保險有限公司50%股權。

招商信諾成立于2003年，由鼎尊投資和信諾北美人壽保險公司各持股50%。招行收購招商信諾股權始于2008年，當年5月5日，招行與鼎尊投資簽訂協議，受讓后者持有的招商信諾全部股權;2011年6月，招行重啟收購。而此次交易獲批，意味著經過近五年長跑，招行收購招商信諾股權終將“修成正果”。

根據2008年的收購方案，招行受讓招商信諾股權價格為1.42億元。但近五年之后，招商信諾的股權價值是否發生變化？

實際上，時隔近五年之后，招商信諾的情形與當日已大為不同。公開數據顯示，招商信諾凈利潤從2007年的4010萬元增加至2011年的1.5億元，凈資產則從2.85億元增至7.44億元。此外，經過兩次增資，其注冊資本亦由3.2億元增加至5億元。

招行綜合化經營再下一城

此次收購招商信諾股權獲得監管層放行，意味著招行綜合化經營又下一城。

在金融脫媒加劇、利率市場化、網絡金融的沖擊下，綜合經營已成為商業銀行的共識。在此之前，已有工行、建行等多家銀行控股保險公司，而工行、建行等已幾乎擁有金融業所有牌照。

招行綜合化經營也已努力多年。2007年，該行西藏自治區有關部門提交《招商銀行戰略投資西藏信托股權方案》，最終無果。去年11月，該行受讓荷蘭投資持有的招商基金21.6%股份，交易完成后，該行將持有招商基金55%股份，成為控股股東，此項交易尚在等待審批。

“兩會”期間，招行行長馬蔚華提出議案，建議修改《商業銀行法》，允許商業銀行投資參股或控股信托公司、證券公司、保險公司以及其他非銀行金融機構。

在外資險企中，招商信諾經營狀況相對較好，從2007年就開始盈利。作為最早開展電話營銷并取得一定成果的險企，其依靠的渠道就是招行的呼叫中心。

2011年以來，在保費收入增長較難的情況下，由于背靠銀行股東，銀行系險企保費收入增長仍然較為強勁。可以預見的是，收購完成后，背靠招行這棵大樹，招商信諾的發展將會加快。

保監會數據顯示，2012年招行信諾保險實現保費收入9957億元，同比僅增長4%左右，外資壽險實現保費收入475億元，同比增長3.3%。在此情況下，建信人壽去年實現保費收入58.67億元，同比增加近46億元；農銀人壽和招商信諾亦實現了20%以上的增長，遠超行業平均水平。